みなさんこんにちは、櫻井です。

来週は海の日で祝日、マーケットはお休みなのですが・・・・
ラジオNIKKEI鎌田さんをゲストにお迎えし、
4人で賑やかに、生放送拡大版60分でお送りします！！！
番組中に質問にお答えするコーナーも作りたいと思いますので、
ぜひこのブログの上部にある
「コメント掲示板」からお気軽に質問くださいね★

さて今週の相場は・・・
先週と余り変わらず、強い基調です。
アメリカの金利が2.5％まで上昇してきたので影響が出ている国がある中、
日本の長期金利は0.875％と安定しています。
前回はこういう展開で1％に乗せていたのですが今回は違いがあり、
日米の金利差が拡大しているので、為替はドル高傾向。
従って株式市場では円安ということで、
円安で利益が出る企業が買われやすい流れになっています。

先週は中国のシャドーバンキング、ポルトガルの政局不安と
不安要素になり得るニュースが次々と明るみになったにも関わらず
特に強い影響を受けずに「普通の相場」が続いています。
この、先週からのキーワドである「普通」とは、
景気が良いのか悪いのか、期待先攻ではなく足下を確かめながら進んでいるのか等
マーケットを見る際の基本で見られるかということです。
（為替などだけの理由で上げたり下げたり、ではないということ。）

そのひとつ、景気は「個人消費から回復」と新聞でも報じられていますが、
これを証明するかのように、
消費を反映する銘柄・・・ローソン、ユナイテッドアローズや
マツモトキヨシ等が前場で上げました。
また景気関連や、猛暑関連株・・・マンダム、ビール各社等も上昇。
定石では一般消費が増え、遅れて高級品、という消費拡大でしたが、
今回は逆で高級品から入るという状況で、一般消費にも向かっているようです。
また、国内の旅行・観光も存在感を増しており、夏の国内旅行者数が
過去最高の8,000万人を見込まれていると発表されていることもあり、
大きな相場の中核になりそうです。

以上のように、内需が景気を牽引するということは
ここ数年（というか数十年？）なかった動きなので、大注目です。

また、今日の前場で気になったのは
上海軟調を受けての下げでしたが、あまり気にすることはなさそう。
基本的に、様子が良く分からない状況下の時に相場が下げ、
中身が分かるとそこまで下げないものだそうです。
ですから、「新しいニュースの中の新しいもの」かどうかで判断を。
これは聴いたことがあるな、これは以前調べたことがあるな等
既視感があるものは気にしなくても良さそうです。

もうひとつ、参議院選挙公示も気になるところですが・・・
上述の「様子が良く分からない状況〜」のセオリーを踏まえると、
前回12月は、金融緩和やインフレターゲットが先にあるということを知らず、
また政局がどうなるか等分からないことも多かったことで
例外的に選挙後も相場は上げ続けました。
しかし今回はある程度見えていることが大きな違い。
たとえば新聞一面にねじれ解消へと出ているということは、
市場はこのあたりも織り込んでいくということなので、
シンプルなストラテジーを組み立てて良さそうです。
ここでもやはり意識するのは「普通の相場」。
先週の終値を目処に押し目買いに。

さて、先週の振り返りを。
機関投資家等プロが利用するクオンツ分析のスペシャリスト
金融データソリューションズ箱田啓一さんがゲストをお迎えし、
ROE、企業余剰利益、EBITDA等でスクリーニングした結果の
上位12銘柄をご紹介しました。

内需：KDDI、ソフトバンク、JR東海、ローソン
外需：いすゞ自動車、ダイハツ、三菱自動車、住友ゴム、ブリヂストン

・・・等でしたが、いずれもサステイナブル成長率が高い企業。
他に数値として注目すべきは
企業買収価値7倍ということでしたが、外国人投資家からしてみると
円安を受けてさらに割安になっているのではということでした。

いま日本企業はこれまでにないレベルで利益率を改善しています。

コストをとことん削減したところに円安となったため、
売上げをあまり上げなくても高い利益が出ている企業が沢山あります。
もはや「円安＝輸出企業」では語れない状況。

以上のように、様々なことが少しずつ変化を見せています。
たとえば前回の100円超えの時と今回の100円超えは違います。
（前回は明らかに先物主導だったが、今回は個別企業主導）
ですから、大切なのは変化を見逃さないことではないでしょうか。

【今週の戦略】
・普通の相場の続き今週も堅調。先週より上昇の14,300円からのスタート。やや強気で！
・日米小売り企業の決算が出てくる時期、しっかりチェックを

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