みなさんこんばんは、櫻井です。

2週間ぶりの番組です。大変な時期にお待たせ致しました！
ということで先週の乱高下にやきもきした方も多いと思いますが、

火曜日、ザラ場500円安をつけたのが「良かった」と岡崎さん。
ピョンコ買い（←為替ディーラーがよく使う
儲かりそうな株をぴょこぴょこ買うことだそうです。業界用語？？）
の人たちが一通り売った通常モードに戻ったのではということです。

■今週のストラテジー
年末９連騰は、ファーストリテイリングやソフトバンクが
メインで買われた先物主導からのアービトラージが現物買いに現れた形で、
16,300円まで行ったのは半分蜃気楼のようなもの。
その分が全部はげ落ちたというのが先週の火曜日ということになります。

気になるのが今週以降の展開ですが、
先週の500円安のところを目線に入れながら押し目買いです。
終値ベースでいうと15,422円。
ここが切れてくると見立てが違うことになりますが、
VI水準、小型・ジャスダック・マザーズの上昇、NISA関連、
個人投資家の買い意欲旺盛、雇用統計はノイズ、
ベージュブックは良好・・・と見る限りでは押し目買いで良いようです。

戻りは重いのですが、そんなにきついしこりでもなさそう。
上がる時のスピードは普通遅いもの、ということで、
今週の目標値としては、先々週の大引け水準くらいまで
（15,000円台の高いところまで）は戻る力はあるとのこと。

もうひとつ、円高に振れたことも良かったと岡崎さん。
ここで跳ね返されたとなると、自然と円安に向かいます。
株も為替も、今は大騒ぎするような要素はないようです。

雇用統計は、寒波などもあり低く出ましたが、寒波も地域的なもの。
ベージュブックから、アメリカ中の様々な地域で
かなり強い景気の兆しが出ていることが分かりました。
昨年雇用統計が大注目されたのは、テーパリングの参考にされたことですので、
今年は雇用統計の他にも様々な指標を考察した方が良さそうです。

また、参考数値のひとつにアメリカの投資信託の動きがあります。
アメリカでの投資信託の規模は無視できないレベルで、
マーケットを動かしているのは個人投資家とも言えます。
債券投資信託からお金が流れ出したのが昨年の6月。
数字で見ると、債券から株（日本株）へという動きが顕著に出ています。
しかし、１月には７ヶ月ぶりくらいに再び債券が買われているので
この兆しも見逃したくないところ。
アメリカの金利は落ち着いてくると考えられそうです。

日本も年明けから株価は上下してきましたが、
アメリカの落ち着きや、企業物価指数が＋2.5％などを見ると
企業サイドでは明るくなって来ていることは良い材料と言えます。

■先週の振り返り
リアル・マーケット・アナライズでもおなじみ
FPG証券の深谷幸司さんに2014年の為替見通しを伺いました。
全国の企業でどう為替を生かしてビジネスをしているかなど
草の根的なデータにも強い深谷さん。
マクロの経済統計から見ることに加えて
現場の企業経営者一人一人のお話を集めたミクロの視点を併せ
広い視野で分析・考察することはとても重要です。

今年の円安ペースは少し鈍るのか気になるところですが、
岡崎さん曰く
金利と株リスクオン・オフが為替の両輪。
そのひとつの金利が落ち着いて来たということは
円安のスピードが鈍る可能性はあるとのこと。
ただしマーケットは分からないもなので、
数ヶ月でガラッと変わる可能性も頭に入れておきたいところ。
最初のターニングポイントひとつは3月18・19日のFOMCになりそうです。

ここまで日経平均はぎくしゃくしましたが、
個々の銘柄が大変強く、機械や造船、海運まで強いことは特筆すべき点です。
日本経済は自動車だけではなく、様々な分野で性能が高いことの表れのひとつ。
円高でどうしても競争力がなかったところが、円安で復活しつつあります。
ただ、賃金の上昇まではまだ行っていないことや、
そこに消費税増税も近づいていることも材料としては気になりますので
引き続き番組でも観察をしていきたいと思います。

【今週の戦略】

・先週ザラ場500円安のところを目線に入れながら押し目買い。
・アメリカ株、企業決算をチェック。

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お問い合わせ：豊商事 池袋支店 0120-964-124
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2月8日(土) 13：00〜（12：30開場）
会場：東武立野ビル「第１会議室」
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