【質問大募集!】 10/18(金)後場、雲宮祥士さん登場!ご質問はこちら! [雲宮さんへの質問はこちらへ(金)]
2019/10/18(金) 10:28 番組スタッフ コメント (17)
10月18日(金)後場のキャスターは、
フィスコ マーケットアナリストの 雲宮祥士さんが登場!

キャスター陣ではなんと、最年少です!

レバレッジ・ビレッジ(木曜)にもご出演下さっている雲宮さん。
マーケットに関する疑問・質問をどしどしお寄せください。

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皆さんからのご質問をお待ちしています!


コメント

オプション建玉で相場を語るのは…
よくオプションの建玉で相場を語る方が居ます。
水曜朝のTV番組でも、
「コールの22500円の建玉が多く、ヘッジで先物が買われて…」等
この種の説明にある様な事は起こっていませんし起こりません。
そもそも建玉全てが同じ投資行動だと考える事自体が無茶で無理な話ですね。

一点だけ注意して勘違いしないで頂きたいのは、
もし上記の様なヘッジ無しのコール売りポジションを持っている場合、
相場上昇による損失を回避するために、
「先物を買ってデルタヘッジする」という手法は正しいです。
手法自体は正しいですが、
皆さんが知りたいプロや大口の投資家は、
そのような投資行動はしていないという事です。

ATM近辺になるまでヘッジ無しでオプションを売ったままの
素人みたいなプロは居ませんし、そもそもリスク管理部門が許しません。
そのような投資家が居ると考える時点で、教科書で学んだだけの…

では誰が売り方なのか?
答えはマーケット・メーカーや裁定業者です。
これらの業者は売り方になると同時にヘッジをし
ニュートラルポジションになっています。(買い方になった場合も同様)

私たちがオプション市場で売買した場合、
約定の相手方は80%以上がこれらの業者です。
(委託注文同士で約定するのは少ないです)
この事は過去に『日経225オプションの原資産は何?』で
投稿した事と繋がっています。
http://market.radionikkei.jp/marketpress/post_7151.html#comments

次に続きます
2019/10/17 16:12 : 売り買い下手な元証券マン
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続きです
最後に、デルタヘッジしても損失が拡大してしまう説明を。

コール 22500円を200枚売っていたとして
22500円になるとデルタは0.5になりヘッジには先物を100枚買いますが、
さらに株価が上昇するとデルタも上昇するため先物を買い増す事になります。
その後に株価が下落した場合、今度はデルタが減少するので先物を売却。

この様なデルタの増減にあわせてヘッジ比率を変化させる方法を
ダイナミックヘッジと言いますが、
基本的に株価上昇で先物を買い、下落で売却を繰り返します。
つまり高く買って安く売る事を繰り返すために、
損失は限定するどころか徐々に拡大してしまいます。

つまりATM近辺になってから先物でヘッジしても手遅れだという事。
そしてオプションのヘッジを先物で行う場合、
一時的にはヘッジ出来ても長期間では出来ないのです。
(オプションのガンマ、ベガは先物でヘッジ出来ない)
そもそもデルタヘッジの概念を持つ投資家ならば、
もっと早くに動き出すか、建玉時にヘッジしています。

これらの事を知らないのか理解できないのか、そもそも考えていないのか。
それがオプション建玉で語る人達です。
2019/10/17 16:18 : 売り買い下手な元証券マン
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Re:【質問大募集!】 10/18(金)後場、雲宮祥士さん登場!ご質問はこちら!
現状は日経平均など指数が高値圏ですが、こういうときは出遅れているマザーズや小型株に物色が向かいやすいのでしょうか?
指数上昇過程でなかなかついていけなかったので、ここから、どう戦略を立てていくか難しく感じています。
2019/10/18 08:15 : アノラックパーカー
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Re:【質問大募集!】 10/18(金)後場、雲宮祥士さん登場!ご質問はこちら!
国内の企業決算が本格化してきますが、決算、それを受けての株価の反応について、雲宮さんの見解はいかがでしょうか?
2019/10/18 09:03 : 暗記パン
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Re : 【質問大募集!】 10/18(金)後場、雲宮祥士さん登場!ご質問はこちら!
NT倍率が急上昇しています。
これは日経先物や日経コールなりを買うからファストリなどの値嵩株を買いNT倍率が上がっているのでしょうか?
日経先物を買うからファストリなどの値嵩株を買い裁定取引の裁定買いが増えていたりするのでしょうか?

TOPIXやJPX日経400や、上がらない蚊帳の外になっているマザーズ比で日経平均の上昇が目立つので質問の投稿をしました。
2019/10/18 09:12 : 焼豚多めの全部載せ
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Re:【質問大募集!】 10/18(金)後場、雲宮祥士さん登場!ご質問はこちら!
理由が見当たらない

このところSUMCOが急上昇していますが、これといって理由が見当たりません。
あえて言えば、半導体関連となるのでしょうが、なぜ今という感じです。
半導体関連株もまだら模様で、二番手銘柄が出てきたかなというところでしょうか。
本当は日経平均に絡めた商いが増えているように思います。
日経平均が上昇し始めた時期と同じですし、ファーストリテイリングの急上昇と似ています。
スクリーンも同じ感じでしょうか。
先物とこれらの銘柄を使って相場を作っているように思いますがいかいかがでしょうか。
2019/10/18 10:38 : くまです
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Re : 【質問大募集!】 10/18(金)後場、雲宮祥士さん登場!ご質問はこちら!
日経平均寄与度の高いファストリやハイテクの値がさが急上昇しNT倍率が遂に13.88まで。先物も使って日経平均ばっかり上がって短期投機筋が相場を作っているように思えてしまいます。
そう思うのは今日の前引コア30はマイナス、TOPIXも僅かに上昇程度。
日経平均はザラ場年初来高値更新。
昨日もTOPIXは終日マイナス圏なのに日経平均はプラスを行ったりきたり。

ちょっとイビツすぎでは無いですかね?
2019/10/18 11:42 : ふみふみ
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Re:【質問大募集!】 10/18(金)後場、雲宮祥士さん登場!ご質問はこちら!
他の方も数名の方が同様の投稿をされていらっしゃいますがねがさのユニクロやハイテク株ばかりあがり日経先物ばかり買われ日経平均を作っている投機家がいる様に思えます。NT倍率は連日の高値更新で遂に場中に13.883までありました。これは21世紀高値でその前の20世紀の値は計算していないのでいつかは知りませんが。
2019/10/18 12:01 : ラワン
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日経平均と日本株の乖離
値嵩株主導のユニクロなどが日経平均を上げていく相場。
昨日の時点でNT倍率は、遡れる2000年8月以降で過去最高水準を更新となっています。

恐らくほとんどの個人投資家が感じていると思いますが、日本株と日経平均の乖離がありすぎて別物のように感じられます。
日経平均が高く、個別株を買いにくいという弊害もおこっています。売買が盛り上がらない理由の1つに。

日経平均に与える、寄与度の高すぎる銘柄の構成率の見直し(もう少しバランスよく)などを求める声などはおこっていないのでしょうか?
証券などの寄与度が高くても良いのに。
2019/10/18 12:15 : ホイッスルと共にビールのおかわり
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Re:【質問大募集!】 10/18(金)後場、雲宮祥士さん登場!ご質問はこちら!
日経平均は三空だわ先物とファストリや一部ハイテクなんかの銘柄を投機的に買いブチ上げて投機筋が日経平均をいじって作ってるように思えてなりません。いかが思えますか。
2019/10/18 12:15 : タックルスクラム
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自社株買いの虚実
決算発表と同時に自社株買いを表明する企業もたくさん有ります、しかし過去には買付なんとゼロ(フィスコ)だったり、ほんの一部だったりする企業もあるそうです。がっかりですね、それ見て投資した人は。でも義務では無いそうなので騙されたと言ってはいけないようです。やりもしない表明で踊らされた投資家は気の毒です。投資は自己責任ですが、これをよいことに言いたい放題の企業や株屋が多く存在しています、これでは貯蓄から投資へが定着することはないでしょう。企業や市場関係者が投資家と向き合う姿勢について何か考えはありますか?
2019/10/18 12:42 : なんでも有り?株式市場
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Re : 【質問大募集!】 10/18(金)後場、雲宮祥士さん登場!ご質問はこちら!
ドル円は109円手間近辺で頭が重いですが日経平均は週明け窓開け急上昇。
ドル円と日経平均の乖離が日経平均以外の指数との乖離が広がっている様に感じます。

世界最大の某外資大手運用機関も日本株は一昨日まだアンダーパフォームとい出していました。日経平均や日経平均寄与度の高い銘柄の上昇には違和感があります。
2019/10/18 12:51 : 乖離?温度差?
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Re:【質問大募集!】 10/18(金)後場、雲宮祥士さん登場!ご質問はこちら!
米中の貿易協議の一部合意の報道が出てからは出てくるニュースの大部分がマーケットではポジティブに捉えられているか、都合の悪いニュースはスルーしてる傾向に見えますがどう思われますか

2019/10/18 12:54 : 洋梨飛露喜
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Re : 【質問大募集!】 10/18(金)後場、雲宮祥士さん登場!ご質問はこちら!
多くの方々が投稿されているNT倍率は27年振り(1992以来)。

ラグビーと言えばブレグジットで話題のイギリスでは賭けの対象になってますね。ラグビーは発祥の地イギリス連邦とイギリス連合国とイギリスの旧植民地がメインのスポーツですね。
2019/10/18 13:24 : 倍率倍率
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Re : 【質問大募集!】 10/18(金)後場、雲宮祥士さん登場!ご質問はこちら!
一昨日午後から昨日までフィスコさんのデータが見れなかったのですがシステムとの問題だったんでしょうか?
2019/10/18 14:14 : タマ
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危険な南アのトライゲッター
南アフリカの炎鵬14番コルビ選手は大注目大注意、尋常でないスピード、身のこなし。この人に縦横無尽に動かれたら日本はやばい。いくぜニッポン! それにしてもイングランド、フランス戦中止は残念でした。楽しみにしていた予選屈指世界注目の好カード。ため息が何度も出ました。
2019/10/18 14:18 : ハードタックルクリーンファイト
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Re:【質問大募集!】 10/18(金)後場、雲宮祥士さん登場!ご質問はこちら!
雲宮君は三菱UFJモルガンスタンレー株屋のご出身でしたか。どうりで株屋町の株屋と比べて話す内容が良いはずですね。

申酉騒ぐとか言ってないし。7のつく年とか。モナリザが綺麗に見える比率とか。売り方と買い方の戦いとか。
2019/10/18 14:43 : ともぴー
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