【質問大募集~!】 3/15(金) 小野田慎さん登場!ご質問はこちら! [小野田さんへの質問はこちらへ(金)]
2019/03/15(金) 10:28 番組スタッフ コメント (12)

3月15日(金)後場のキャスターは、
eワラント証券 投資情報室長 小野田 慎さんです。



小野田さんの専門分野であるeワラントのことをはじめ、
マーケットに関する疑問・質問をどしどしお寄せください。

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皆さんからのご質問をお待ちしています!


コメント

裁定取引と空売り比率について
水曜日の「レバレッジ・ヴィレッジ」のコーナーで、前週末(3月8日)の株数ベースの裁定残の東証からの発表が一日遅れになったことについて、鎌田記者が東証の説明や背景を詳しく紹介されていました。裁定取引に伴う現物株取引の把握が難しかったという話でした。

空売り比率の40%超えが常態化するようになってから、私は毎日記録を取っているのですが、メジャーSQ日付近では、裁定取引が増えるためでしょうか「価格規制あり」の空売り比率が急上昇します。

私の記録が間違っていなければ、これが10%を超えたのは、2017年が3回、2018年も3回、今年は3月6日だけで、このうち最も高かったのが2017年9月8日(メジャーSQ)の11.9%でした。

ところが、先週金曜日(3月8日)は14.6%と今までに見たこともない高い数値でした。

これも影響があるのかなあと思い投稿しましたが、関係ないのであれば、すみません。
2019/03/14 10:35 : お酒大好き浜田さんファン
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裁定残高の考え方
前回、予告(!?)したので投稿します。
長いので放送では読めないでしょうし、読んで頂く必要もありません。
ただ読んで下さっているリスナーさん(感謝です)も居られるようなので、
その方々に参考にして頂ければと思っています。

裁定残高は先物の需給差を表しており、
その差を埋めてくれているのが裁定残高です。

一つ注意が必要なのは、
裁定残高は取引所への報告義務が無く、自主的に報告されたものだけです。
継続的に観察することで、おおよその状況を判断するしかありません。

ある時点での先物の建玉状況を考えます。
仮に買い方が30万枚として、
この中には中長期投資、短期投資、ヘッジなど色々なものが含まれます。
そして売り方が25万枚とします。
こちらも色々なものが含まれていますが、
建玉が成立するために売り方が5万枚不足しています。
これを埋め合わせてくれるのが、
裁定取引に伴う売り5万枚で、これは『裁定取引の先物の売り残高』となります。
そしてこの先物の売り残高は、
裁定取引に伴う『現物株の買い残高』と金額ベースで等しくなります。
つまり現物株の裁定残高は、先物の需給差を表しているのです。

この事は現物株の売り残と買い残を別々に考えるのではなく、
それぞれを差し引きして考えなければ正しい姿は見えて来ません。
そして裁定買い残の金額が大きくなると言う事は、
先物の実需の売り方と買い方の差が大きくなる事。
一般的には買い方が増える時に大きくなりますが、
売り方が減る事で大きくなる事もあります。

純粋な先物の投資家の需給が残高に影響を与えるのは当然ですが、
さらにインデックス投信(先物代用部分)、レバレッジ型ETF、
インバース型ETFも影響を与えます。

この裁定残高の考え方を理解できると、
裁定業者が主導権を持って
裁定残高を増減させているのではない事が分かるのではないでしょうか。

下書きはもっと詳しく長文だったのですが、長すぎるのと
私がそこまでやる事もないと思いこの程度にとどめます。
(正しい知識が広まって欲しいとは思っていますが…)


追記:
3月8日現在の裁定残高は売り残、買い残共に大幅増加。
売り残3480億円増、買い残4060億円増、先引きで買い残580億円増加。
いつも「裁定残高が…」と解説している方々は、
何故この様な状況になったのか、どういう説明をするのでしょうか。

以前投稿した「SQやSQ週の意味は無い」の中で、
SQでは具体的にどの様な取引(清算)が行われているのか一部を書きました。
この事と裁定残高の考え方の両方を理解できれば、
何故この様な現象が起きたのかが見えてきます。
もちろん当事者ではないので、全てが完璧に分かる事はありません。
しかし大まかな状況が見えるのです。
2019/03/14 13:05 : 売り買い下手な元証券マン
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Re:【質問大募集~!】 3/15(金) 小野田慎さん登場!ご質問はこちら!
eワラント証券さんのeワラントは10連休は売り買いは出来るのでしょうか?
売り買いが連休中全部や数日でも出来るのであればヘッジにも使用出来るので使用を検討したいので質問投稿しました。
2019/03/14 16:49 : 3万円いつ行くの?無理でしょ
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Re:【質問大募集~!】 3/15(金) 小野田慎さん登場!ご質問はこちら!
主体別売買動向を見とると海外は現物売り越し基調で上がると売りは拡大傾向の感じ
逆に先物は買い越し継続中
海外短期投機筋の売り方筋の買い戻し?新規買い方筋の仕掛け?が空中戦をやっとるように見えるんじゃが どうなのだろうか

2019/03/14 17:37 : 麺と筋だーい好きDGM10MOP
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Re:【質問大募集~!】 3/15(金) 小野田慎さん登場!ご質問はこちら!
某仮想通貨交換所からハッキングにより流出した500億円を超える仮想通貨は北朝鮮によるハッキングとの報道。よりによってハッキングしたのが北朝鮮。いとも簡単に仮想通貨と称する商品数百億円単位相当をハッキングして制裁があれど現金に換金して外貨調達。
まだこの話は氷山の一角、今後ももっと悪質なハッキングが増えるのではと心配です。
2019/03/14 18:40 : 曲がったワイドウッドデッキ
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Re:【質問大募集~!】 3/15(金) 小野田慎さん登場!ご質問はこちら!
小野田さんは8年前のあってはならない東日本大地震の日はオフィスでしたか?
市場として忘れられないのは金曜後場中に起きた3月11日東日本大地震もそうですが翌週の週明け月曜日と火曜日(3月14日〜15日)にかけて市場で起こった異常なオプションのボラ急騰プライスの先物・オプションの乱高下。

この日の出来事で先物・オプション取引やFXを当時主としていたとある証券会社の多数の個人投資家に多額の損失が発生し預り資産が大きく減少してしまい支払いが不可能なほどの巨大な損失を抱えてしまった個人投資家の方も続出してしまい。。。
とある証券会社が立て替えていた損金は回収不可能が発生し営業がやっていけなくなり、そのとある証券会社は証券免許を返上し証券業務からの全面撤退を余儀なくされました。
オプションの取引の売りは派手な乱高下が起こる度に破産する可能性も高いので怖いなぁと。
2019/03/14 19:08 : 熱闘熱風
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利益確定売り
昨日、日経平均が200円高から安値引けでマイナスに沈んだことについて、年度末の決算対策に伴う「利益確定売り」という解説が多くありました。

「利益確定売り」という言葉は関係者の間でよく使われるのですが、「損失確定売り」という言葉は聞いたことがありません。個々に「利食い」とか「損切り」は使いますが、全体として利益が出ているのか損出が出ているのか分からない訳なので「損益確定売り」というべきだと思うのですが、理屈っぽいでしょうか?
2019/03/15 08:37 : 肩甲骨にカイロ改めアンチエイジング浜田
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IRコーナーに対するラジオ日経番組審議会委員のまっとうな意見
2018年11月14日に開催されたラジオ日経番組審議会、取り上げたのはIRコーナー「この企業に注目!相場の福の神」。ある委員の意見、「マーケットの情報番組としてはこういうのはありだと思いますが、投資の話だとか技術の話とか将来の話とか訊くことは訊いてるんですけど、「でも、今環境どうですかね」とか、中国の話だとすると米中の問題とか、突っ込んでないし、メディアとしてはこれどうかなという感じがしました。投資家にとってもそういう情報はあってしかるべきだという気がします。」(ラジオ日経ホームページより) これが普通の感覚、投資家目線のIRで無いなという感想でしょう。投資家を思わない株式市場関係者、それらを世間では株屋と呼びます。小野田さんはIRコーナーの有り方どう思われますか?  あれこれと 聞かせる話 理想のみ 尻振る株屋 ささる白い目
2019/03/15 11:05 : 投資家ファースト
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Re:【質問大募集~!】 3/15(金) 小野田慎さん登場!ご質問はこちら!
225先物  短期的に緩やかな上昇トレンドですか
2019/03/15 11:47 : ハ ル
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4月のSQに対するオプションの戦略について?
前回も伺いましたが、4月のSQまでのオプションの戦略を考えると、昨今のファンダメンタルズと需給動向 外部要因 等々勘案して、      2万2千5百円のコールの売りと、2万円のプット売りを両建して、時間的価値の減少を狙う手法はいかがでしょうか。 確かに本日の日経VIをみると16を下回っている現状ですが、私はあまりヴォラが高いマーケットでは少々怖い印象がありますので、何卒、御指南お願い致します。
2019/03/15 13:10 : スノーマン
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Re:【質問大募集~!】 3/15(金) 小野田慎さん登場!ご質問はこちら!
冷凍エビピラフ&冷凍ガーリックライス半分づつナウ。うんまあまあ。
じじいきしょいんじゃ。そのHNを読まれてニヤニヤしてるんやろ?きしょいわ。
2019/03/15 13:23 : ともぴー
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Re:【質問大募集~!】 3/15(金) 小野田慎さん登場!ご質問はこちら!
毎回、丁寧な解説をしてして頂き有り難うございました。次回もよろしくお願いいたします。
2019/03/15 14:59 : スノーマン
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