【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら! [田代さんへの質問はこちらへ(木・金)]
2017/12/22(金) 10:18 ディレクター コメント (73)
毎週木曜日に「レバレッジビレッジ」のコーナーで
先物の解説をしてくださっている田代昌之さん。
そして、金曜日後場のキャスターとしてもご登場頂いている田代昌之さん。

独自の切り口と独特の語り口がクセになる~!という方も多いのではないでしょうか。

そんな田代さんに聞いてみたいこと、マーケットに関する疑問・質問をお寄せください。
特にテーマは設けません。

右上の「コメント」という箇所をクリックするとコメント投稿フォームが出てきます。
皆さんからのご質問をお待ちしています!

コメント

Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
ビットコインの今後教えてください。
2017/11/30 10:45 : 直美
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山一破綻 企業と業者とメディアとIR番組
企業と業者とメディアのなれ合いは投資家保護の観点から弊害が多く問題だと思いますが、田代さんは3者の保つべき距離に関しどのような考えをお持ちですか?20年前山一証券は企業となれ合った末に損失補てん、飛ばし等で破綻しました。ラジオ日経には数多くのIR関連番組&セミナーがあります。桜井、藤本、井上、菅下など各氏が担当しインタビューでは企業にとって都合の良い事しか聞かず、都合の悪い事、リスク要因などは全く質問しないどころか触れもしません。企業に寄り添った企業の為の番組です。企業不祥事は企業の大・中小問わず起こること、IR番組を性善説に基ずいて構成することに甚だ疑問があります。常に守るべきはリスクを取り、さらされる投資家であって企業ではありません。当然投資家本位の真摯な姿勢が求められます。企業にとって安定株主作りの場はありがたい事、番組を担当する株屋にとっても紹介する企業がなければ商売できず、企業のご機嫌をとり不都合なことには意識的に目をそむけるのが実態でしょう。桜井英明氏は「悪い事は見ない事にしている」とはっきり発言しています。こうして企業とのなれ合いが生まれます。それはラジオ日経にも言える事。メディアの序列としては下位の同社もマーケットメディアとしては上位にあり「マーケットメディアラジオ日経」は同社にとって守るべき金看板。それが企業とのなれ合いのIR関連番組、セミナーなどを生み出す源になっています。メディアは真実だけを伝え客観・中立の姿勢を貫くのが大前提。しかしその様な観点では構成されていないのが実情です。なれ合いIRは投資家の投資判断を激しくゆがめると考えます。フィスコさんは投資情報を提供していますが企業側との関係について社内にコンプライス規定等はありますか?
2017/11/30 11:02 : 投資家ファースト
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
225先物  小動き下値切り上げ 上値も重たい SQまでこんな調子ですか
2017/11/30 11:33 : ハ ル
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全体相場と中小型株の今後
ナスダック急落で、日本株もグロースからバリューや出遅れ物色にシフトしていますが、この傾向がしばらく続くんでしょうか? ドル高円安を保っているので、それほど全体相場が下落ということにもならないようにも感じますが。
2017/11/30 12:09 : 牧場主
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!

日本経済の上に株は乗って動いていると思っています。

日本経済を良くする方法を話すアナリストを探していますが、なかなか見つからないのが現状です。

田代氏はいかに?。

では質問をします。
日本政府は国債発行を8年連続減少、
税収が増えた為、国債発行を数千億減少させる目途が立ったとの新聞報道があります。

現在は国債発行額を増やして経済成長をさせるべきだが、分かっていない政治家が多すぎて、日本景気にブレーキを踏んでいる困った状態です。

補正予算の少なすぎる2兆円といい、今回の国債発行といい怒りを感じます。

政府の間では2020年に経済危機説があり、日本経済が奈落に落ちると言っている政治家が永田町にいるといわれているようで、その背景は消費増税10%やオリンピック特需がなくなること、
また働き方改革に残業代改革があるので国民の収入が8兆円減少するの試算があり、消費税3%に匹敵する。

これにより、経済は確実に奈落との予測があるようですが、考えを話してください。
2017/11/30 12:58 : ゆめかざり
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
田代さんも言った一言だけを抜粋されて日経のスポニチ欄のマーケット総合に載りましたか。以前コチ株で臼田さんも「私はそんなこと言ってないのに載ってた」って言ってました。

因みに元株屋の田代さん、半年ほど前にビットコイン個人が買いだしたから天井かも知れない、って言ったましたがあれから大分上がりましたね。
2017/11/30 13:18 : ともぴー
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
需給にもお詳しい田代さん
遅行指標ですが先週、個人信用が金額は約320億円と僅かですが4週間連続買い越し(現物&先物では約480億円売り越し)
外国人は先々週に続き2週連続売り越し、現物&先物合計で売り越しは約4200億円売り越し

しかし日経平均は先々週比約150円ほどプラス、TOPIXは先々週比約17ポイントほどプラス
ちょっと需給構図が変わった構造に変化したような気が

現在までの今年日本株最大の買い手は買い切りで売らない?売れない?主体である日銀によるインデックス連動型ETF買い、中央銀行主導による官制相場と言えなくもないです(他の中央銀行で現在ETFのような形はどうあれ株を直接買っている中央銀行は日銀以外ないと今週の国会の予算委員会で黒田総裁もお認めになられていましたが)

REITもですが国債や社債と違い年限も満期も無い償還しない商品をここまで買って保有しているので今は市場参加者から好感されていても、そう遠くないうちにのちの世代に遺恨を残す気がしないでもないですが・・・
2017/11/30 18:21 : 需給命
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
ゆめかざりさんへ反論

企業収益は過去最高益続出、税収増、先送りはしても旗を降ろしていないPB黒字化目標のため国債発行減額は当たり前では?

そもそも論で不景気になりそう、景気が悪化しそうな時にやる政策が追加の補正予算や国債発行増額が正論では?

今は指標上では空前の好景気、いざなぎ景気超えと政府も認めていますし言われてもいます
そういう時は民間の活力を活かすために仕事をするのが政府の役目では?

そんな好景気なのになんで補正予算や国債発行増額をしなきゃならんのですか?

現況で政府にモノを申すなら一般国民の実質賃金は上がらないのに、人口減少しているのに国会議員の議員定数も国会議員の議員報酬も相変わらず削減されない事でしょう、諸々使途不明で使われているお金も含めてザル勘定
もっと緩んでいるのは政権与党内から議員特権と言われ廃止された国会議員年金復活論が出てくる事とかでしょう
消費増税+2%を一般国民に求めるのならまず税金で食っている永田町や霞が関が自ら議員定数削減、人件費削減をやらなきゃという論が当たり前に出ない主流にならないのが不思議です

どこの国も議員と役人が税金で潤っている国ほど腐敗し亡びています
2017/11/30 18:46 : るんばるんば
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
いつも楽しく拝聴してます。
木曜日の「レバレッジビレッジ」の際に、MSCIのリバランスで影響を受ける銘柄に関して言及されてましたのでググってみました。11月14日に発表されていた事はわかりましたが、銘柄リストは見つけられませんでした。銘柄リストがリリースされているURLを教えていただけないでしょうか?
仮想通貨取引にはフィスコ仮想通貨取引所使ってます。チャート見やすくて重宝してます!
2017/11/30 21:58 : 仮想通貨も大好き!
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
初投稿です、いつもラジオ聞いています。
6753シャープの東証1部復帰が決まったのであえてこんな質問を。

シャープが経営危機に陥った原因の1つには一時期は世界の亀山とまで言われた液晶工場増設という過剰な設備投資があります。地デジの買い替え需要を見越してでしたが・・・結果は経営陣が時代の潮目が変化したのに・・・当時の経営陣が手を打つのが遅くて負債に変わり経営危機にまで陥りました。
有能な人材であればあるほど大体リストラ策をする前に他社がヘッドハント(主に外資)をし退職し転職する例が多いです。

設備投資しろ設備投資しろと盛んに言われても時代の潮目の変化はあります、過剰な設備投資は目先はよくてもゆくゆく負債になり先々の経営の重荷に変化、結果的にそれらによって従業員だけではなく株主に株価下落や配当の減配や無配などという、または大型増資などによる希薄化というかたちで不利益を被るはめになる場合が多いです。

賃金を上げろベアを上げろも下げるのは中々出来ません、株主的に言えば業績連動型のボーナスなら全く問題ありませんが、上げたベアを下げなければ経営的に厳しくても中々下げられない場合、株主が不利益を被ります。

勿論、時の経営陣にもよりますが、経営陣は創業家や創業者でもない限り数年で交代し入れ替わるの方が多いのが実状。
最近の世の中の風潮にこの2点が多いのでシャープの東証1部復帰が決定したのを契機に投資家目線ではシャープの例を忘れてはいけないと思いこんな投稿をしました。

田代さんが最近の世の中の風潮にアナリスト的な目線、目先な視点ではなくもう少し長いスパンで見た場合どう思われるか聞いてみたいです。

2017/11/30 23:38 : 丸ちゃんマン
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
需給命さん

リフレ派と呼ばれている方々内でも日銀によるインデックス連動型ETF買いには賛否両論あり一枚岩では決して無いようです。

投稿は今晩ですが昨晩、安倍首相にリフレ理論の中に引き込み伝授したと言われている旧日銀批判の急先鋒の一人でもありアベノミクスの立役者の一人と自認もされている自民党山本幸三衆院議員があるBSの生放送のTV内で日銀によるインデックス連動型ETF買いは筋の良い政策ではない私は否定的だと仰り、4兆円も含み益があるのだから今から売っていけば利益が生まれるというような趣旨の発言をされていました。
やり続ければ何かあった時に副作用が大きく批判の矛先が日銀やリフレ派の方々に向かうのを恐れてかもしれませんが。

日銀によるインデックス連動型ETF買いにはリフレ派と呼ばれている方々内でも否定的な意見を発しておられる方々が複数いらっしゃるのは事実でもあります。他の方は私人でもるので個人名を出す事は差し控えますが。

2017/11/30 23:58 : リフレ派研究者
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
需給の事を書かれている方がおられるので

先々週と先週で外国人投資家が現先合計で約7500億円ほど売り越していますが相場は案外底堅くそんなに下げないかむしろ上昇もあったりする。市場が変化したとも言えなくないような感じもしますが田代さんのお見立ても伺いたいです。
2017/12/01 06:48 : 輪転機からマイニングへ
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
追記、先々週と先週で外国人投資家の利益確定の売り越しのザックリとした内訳は現物が約6000億円ほどです。先物主体では無く現物主体の利益確定の売り越しがメインです。
2017/12/01 07:31 : 輪転機からマイニングへ
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
昨晩夜間取引でIVの上昇を伴いながらコールオプションが買われています。これは先高観?NYダウの影響?それともメジャーSQにむけた仕掛け?
どれなんでしょうか?それとも別の理由なんでしょうか?
2017/12/01 07:39 : チューりっぷ
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
るんばるんばさんへ、

根本的に考え方が間違えているので、議論しても平行線です、とはいえ大枠ではるんばるんばさんの考えに賛成です。

プラマリーバランスの黒字化という財務省の考えや、アナリスト馬渕氏の昨日の発言が(フローで見る)が間違えていて、日本経済を悪化させています。
新聞も誤りをはやし立てています。

バランスシートを単独政府で見るのではなく、統合政府でストックで見る必要があり、ストックで見ると金融緩和や建設国債の意味が見えてきます。
そうすると今の日本政府の政策がいかに愚かかが分かります。

>そもそも論で不景気になりそう、景気が悪化しそうな時にやる政策が追加の補正予算や国債発行増額が正論では?

本当にそのように考えていますか?、
労働人口の減少で人手不足は確かですが、消費者物価は下がっていて、景気はあまり良くなくこれからの時期なので、日本を成長させることが大切な時期です。

名目消費者物価が上がらなければいけません、実質消費者物価が上がったと喜ばせるのは騙しか、レトリックです。
2017/12/01 08:14 : ゆめかざり
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
田代さん こんにちは

ダウ高値更新なのに  世界的にも 株高なのに
VIX指数も 騰がっているのは ショートカバーしている機関投資家の踏み上げって 考えて正解ですか?

っていうことは ダウが もっと騰がって 為替が もっとドル高になってけば もっと株高になっていきますか? それは 日経株価にも 当てはまりますか?
2017/12/01 10:05 : きせちゃん大好き
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田代さん 大変なことになってます
 今週横綱審議会が注目されました。ラジオ日経には番組審議会が有るのご存知ですか?。月1程度で開催されています。2016年10月12日開催では「マーケットプレス」が取り上げられました。驚きは田代さんがキャスターを務めた回であること。そのこと知ってましたか?そこでは「コメントに深みをあまり感じられない」とか「この人自身が何を考えているのか意見を言ってくれないから聴いている人がフラストレーションを感じてしまう可能性」とか批判されちゃってます。ラジオ日経のホームページで見れます。なぜレギュラーで記者でもある自社の鎌田、和島両氏の回ではなくゲストキャスターの田代さんを俎上に載せたのでしょう。ゲストの方をぶった切る、理不尽に感じ気の毒です。審議委員の方は田代さんを社外の人間だと知っているのでしょうか。不慣れなスタジオのマイクの前では緊張もするでしょうし、実力をすべて発揮するのは難しいことだと思います。私は田代さんのやわらかい話し方、雰囲気に好感をもっていますし、知らない事項には素直に「わからない」と発言される人柄には負けを潔く認め相手に敬意を示す日本の武道や文化に通ずることで敬服いたします。ゲストに対してはもっと気使いがあっていいと思いました。
2017/12/01 11:18 : なんと
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
田代さん、今日は需給にお詳しい東海東京の仙石さんもご出演とのこと。仙石さんにもこの需給の投稿について聞いて頂きたいです。
2017/12/01 12:06 : 需給命
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
225先物   11/21   22165 ~  緩やかな上昇
ターゲット  23430   ロック オン  先延ばしになりましたか  
2017/12/01 12:12 : ハ ル
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なんとさんに同意
そら酷い理不尽極まりないですね。キャスターの方の中で素直に誠実にわからない事はわからないとはっきりと言っているのが田代さん。その田代さんに対してそんなことを、ラジオ日経の審議委員はリスナーを舐めてますね。リスナーあってのラジオ局。
2017/12/01 12:15 : ヤマラッキョウ
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
ゆめかざりさんへ
日銀についてはそのような理論や意見があるのは承知していますが、現行の日銀法に改正されてからは日銀は政府の子会社ではないと認識しています。これについては識者の間でも賛否両論ある話ですが。

名目も実質も消費者物価についての認識も賛否両論あるため話がここで書くにはあまりにも長くなりそうなので控えますが、時代にもっと合わせた統計法の見直しが必要な気がしないでもありませんね。
因みにGDPも今は名目がプラスで上回っているのでデフレではないと考えます。
2017/12/01 12:23 : るんばるんば
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
先日モナコインとライトコインが急上昇しましたが材料はなんだったのでしょうか?
あと個人的にはビットコインはNYダウの価格まで上昇するとおもっているのですがどうでしょうか?
過去にこれほどの急上昇をした取引商品がありましたでしょうか?
ながながと質問してしまいましたがよろしくお願いします
2017/12/01 12:35 : モナって何じゃモナ
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田代さんがチェックしている
暗号通貨の情報源で紹介できるのがあったら教えて下さい。
2017/12/01 13:06 : カニ兵衛
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
仮想通貨はかつての証券化商品と同じ匂いがします。仕組みはよくわからないけど儲かりそうだからみんな買いに走る、でもいつかはバブルがはじけるのでは。今に誰かが簡単に大量にマイニングできる方法を発見するかもしれませんし、そうなったら一瞬で紙屑です。そんな事はありえないと言われていますが、本当にありえないのでしょうか・・・?
2017/12/01 13:15 : 匿名
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
田代さんはFXやってないんですか?
2017/12/01 13:28 : ともぴー
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
いつもお世話になっております
いま話題になっている日経平均PERですが
皆さまの意見を参考にして
日経平均プロフィルに載っている方法で
日経平均のEPSを算出し除数で割ってみました
EPSが約1140円
よって日経平均PERは現在見事にほぼピタリ20倍です
これは赤字と思われる企業のEPSをゼロで計算しているので
実際赤字額を考慮するとPERはもう少し高めになるでしょうが
この計算方法並びに出てきたPER
ともに納得の行く答えとなりました
常々「日経平均はPER15倍だから割安」という
話に違和感を覚えていたのですが
これで解決したように感じます
皆さま ありがとうございました
2017/12/01 13:50 : Dr.op
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働き方改革について
さきほど田代さんが話していた働き方改革の件ですが、結局は年功序列制度が変わるかどうかではないでしょうか?
以前も年功型賃金から成果主義型に移行すべきと言われながら、結局は正規と非正規の2極化が進んだだけでした。
今回はどちらかというと過労死などにスポットが当たっている感じがしますが、本来は労働に応じて賃金も違うのが当たり前で、自由に働き方を選べるようになる事が目的だと思います。
今は年功序列制度を崩したくない人達が権限を握っていますので、政府が何を言ってもなかなか変わらないと思いますが、そのうち人手不足がもっと深刻になり、変わらざるをえなくなると思います。
2017/12/01 13:56 : ふなむし
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日経平均PER
Dr.opさんの投稿は一つの見解として大変参考になります。
日経平均プロフィルに載っている方法で日経平均のEPSを算出してそれを除数で割ってみるとEPSは約1140円になるのですか。
その算出方法を用いれば
約1140円×PER17倍=19380円
約1140円×PER16倍=18240円
約1140円×PER15倍=17100円
約1140円×PER14倍=15960円
約1140円×PER13倍=14820円

22800円÷約1140円=PER20倍、確かにこれを使うとDr.opさんの投稿通りになります。

Dr.opさんもですが、度々大変参考になりいつも的確で解りやすい解説の投稿をしてくださる売り買い下手な元証券マンさんありがとうございます。
2017/12/01 18:12 : 株屋嫌い
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史上最高値?
日経平均の史上最高値は1989年12月29日の納会で付けた38915円ですが、その当時の日本を代表する企業群の多くは上場来最高値を1987年10月に付けています。当時の日経平均株価の史上最高値は1987年10月14日に付けた26646円です。
この5日後の1987年10月19日にかの有名なブラックマンデーが起こっています。
ブラックマンデー以降、市場を牽引したのは2番手3番手の企業群が中心。
他の国の指数は史上最高値を超えたのにというような趣旨の発言を市場関係者や解説者の中にされる方がおられますが、こういった当時の物色動向の話、当時の日本は2番手3番手の企業群が中心の歪な市場を形成してしまいやりすぎたから史上最高値にはという話を殆どされないのはフェアではないような気がします。

田代さんや和島さんは出演者の中でも比較的ニュートラルでフェアな話をされるお二方なので敢えてこちらに書かせて頂きました。
当時も物価2%なんて数値には全く到達していなかったと記憶してます、しかしバブルは起こりました。
よくテレビで放映されるディスコで踊る映像、あの頃には株価はやりすぎの反動で既に暴落、不動産もやりすぎの反動で既に暴落していたと記憶してます。
2017/12/01 22:28 : へたれ投資家
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日経平均PERについて(11月分投稿の続き&まとめ)
Dr.opさんはご自身で計算されたんですね、すごい。ご自身で計算すると理解度が上がりますよね。私は11月28日に、一つの考察として全ての日経225採用銘柄のPERとPBRの単純平均を求めてみました。(大変でした~)
単純平均PER 20.53倍
単純平均PBR 1.83 倍
これは、指数寄与度を無視している為、時価総額の低い銘柄重視とも言える参考数値です。しかし、個別の積み重ねという観点から他の日経平均PER、PBRと比較してどのような違いが出るか知りたかったので一度調べてみました。
同日の日経平均のPERは以下の通りです。
PER(加重平均 14.72倍,指数ベース 18.96倍)
PBR(加重平均 1.29倍,指数ベース 1.86倍)

日経平均プロフィルのアーカイブ・日次サマリーやヒストリカルデータで以下のデータが確認できます

配当利回り (単純平均,指数ベース)
株価収益率(加重平均,指数ベース)
株価純資産倍率(加重平均,指数ベース)
など

ちなみに12/1(金)の株価収益率(PER)は 加重平均14.97倍、指数ベース19.19倍 となってます。

{まとめ}
(個人的には11月分に投稿した通りだと思っています。ただし)売り買い下手な元証券マンさんのご指摘通り、日経平均の加重平均のPERは日経平均という「一つの会社として考える所に」意義があるという点も納得できるご説明だと思います。
更に、現状では1570日経レバレッジETFが日々の取引額上位となるなど指数取引が活発になって、加重平均のPERは多くの投資家が注目する数値になっているという事は、この数値の本質的な意味以上にマーケットにおいて重要性があるのだと思います。
但し、 売り買い下手な元証券マン さんが前回に例示して下さったソフトバンクとMUFJ・FGのように個別株価が変化すると、同一の個別企業業績(同一の個別のEPS)で同一のPER水準でも、加重平均のEPSは変化し同一の日経平均にはならない、という点は留意すべきだと思います。つまり加重平均のEPSもPERも日経平均を決める絶対的要素ではないという事です。この点において、現状は日経平均の『加重平均PER』分析が独り歩きしすぎたと投稿させていただいた理由です。(前回投稿で指摘させて頂いた通り)あくまで指数PERは個別のPERの積み重ねであり、指数PERが個別のPERを決定するものではない事を忘れてはいけないのだと思います。

アナリストの方々へは、加重平均で算出された現在の日経平均EPSに何%増益でPER何倍だから予想日経平均がいくらになるという分析ではなく、個別の予想EPSと個別の予想PERレンジをベースにして予想日経平均のレンジを算出してほしいと思います。
2017/12/01 22:39 : アヒルの散歩
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裁定残高をロールオーバー??
今週、気になる話題があったので…
基本的に裁定残高をSQ前に前もってロールオーバーする事はありません。
裁定残高はSQで全て決済されますが、
ロールオーバーされると勘違いされるのは、
SQを通過してもすぐに裁定残高がある事によると思われます。

似たような投稿したことがありますが、大事なところだけ説明すると、

SQ直前の状況
現物株の裁定買残高があれば、ペアで裁定に伴う先物の売残高(建玉)があります。
先物の売り建玉があれば、必ず相手方となる買い建玉があります。
この買い建玉は翌限月との限月間スプレッド(期近買い:期先売り)で
あることが多いです。(顧客の先物ロールオーバーを受ける業者が中心)

裁定残高→SQにて現物株を売却、先物(売建玉)はSQ値で決済
限月間スプレッド→期近先物(買建玉)はSQ値で決済、SQにて現物株を購入
         結果的に現物株買い、先物売り(期先)の裁定ポジション

このように裁定残高そのものを直接ロールオーバーするのではなく
結果的にロールオーバーされたように見えるのです。
当然同じ裁定業者がポジションを持つとは限りません。

正しく裁定を理解し、先物の建玉構造を理解すると難しい事ではありません。
いつも裁定の投稿時に書きますが、裁定残高そのものに注目するのではなく、
それが先物の需給の差を表している事を理解し、
その先物がどの様になっているのかを考える事が大切です。
2017/12/06 22:42 : 売り買い下手な元証券マン
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
市場関係者の多くが解説時に用いるこちらでも度々話題になる日経新聞社のデータを用いた直近のEPSが低下しています。市場関係者の方々が多く用いる日経新聞社のデータを用いたEPSは直近約1509円。約20円近く低下していますね。

以前から疑問符がついていたこの日経新聞社のデータを用いたEPSについて、いつも度々わかりやすくEPSについて投稿してくださっている方々には大変感謝しています。
2017/12/07 06:35 : ムーン
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
訂正追記
11月中旬の約1534円から直近約1509円=約25円減少を追記致します。
2017/12/07 07:27 : ムーン
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出資先破綻 企業の説明責任と株屋とメディアとIR番組 
ラジオ日経火曜桜井英明氏のIR番組に先週登場したショーケース・ティービー(3909)。子会社出資先のフリーテルブランドのプラスワンが12月4日に民事再生手続を開始しました。先週のインタビューで企業側はフリーテルと組むメリットのみ強調し言及しましたがわずか1週間後には破綻しました。格安スマホの価格競争による淘汰は以前から言われていた事、さらにフリーテルは17年4月に消費者庁より広告が事実と異なると指摘され信用が失墜、新規顧客を集められずその結果収益が悪化しているだろうと容易に想像できたはずです。しかしその様なリスクに社長も桜井氏も全く触れませんでした。ラジオ日経IR番組では企業に不都合な事やリスク等について言わズ聞かズ触れズの3ズで構成されます、対して投資家は知らズ聞かされズ資産にキズの迷惑3ズになります。日光の三猿の話ではありません。投資を伴うIR番組の話です。昨日の放送ではショーケース・ティービー子会社の出資先が破綻してしまった事には触れずじまいの知らぬ顔、責任感というものは皆無です。先週企業側がフリーテルとの関係にメリットを強調した話を放送した以上追加取材、コメント等を取るのはメディアとして当然のことです。放送を聞いた投資家のことを考えればなおさらです。別の藤本氏のIRコーナーでは企業側に気持ちの良い話や質問の連続に高揚した企業が「2025年までバラ色」と豪語する始末です。古くから有り最近でも次々に明らかになる企業による不正、先日の日経にはJDI(6740)の現金収支の開示について印象操作では?の記事も。その度に株価下落に直面する投資家。企業は100の言葉で自社の良さを語り、「想定外」のひと言で下方修正をかたずけます。都合よく安定株主にされた物言わぬ個人株主。何回繰り返せば投資家保護に重点をおいたIRになるのでしょう?業者とメディアの役割、責任が問われていると思います。どの様に考えますか?
2017/12/07 10:37 : 投資家ファースト
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昨日の動き
投資主体別売買動向をみると、先週時点で、外国人投資家は売りが続いていますが。昨日の急落からも、もう年内は手仕舞で、休暇モードなんでしょうか?
2017/12/07 11:51 : ハンドリー
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
225先物  wトツプは免れたようですね
2017/12/07 12:21 : ハ ル
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
昨日のランチタイム中から始まった先物の大幅な売りは何が要因だったんですか?
解説は3つぐらい原因が言われているがどれも納得出来るようなものはない。今日もアジア株は弱いし、トランプ大統領の発言は朝方に既に出ていた。日銀審議委員の発言も材料にはなるような事は言っていない。
ただ単純に海外短期筋による今まで買いを積み上げてきた先物ポジの手仕舞い売り仕掛けでは?


ブルベアインデックス連動型ETFや投信等のレバレッジ型商品がもてはやされ組成され規模が膨張し値幅が増幅してかく乱要因になっているのは否定は出来ないし個別現物オンリーの投資家にとってはこういう商品の存在は迷惑でもある。
2017/12/07 12:23 : マカロ
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
ビットコインがcboeで取り扱い、証拠金など様々な誓約は厳しめだがヘッジファンド参入可に。扱いはコモディティ扱い。コモディティ系を扱うボラが高い市場を好むCTA系ヘッジファンドが好みそうなので参入してくるのでしょうかね?
2017/12/14 06:54 : コモディスト
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仮想通貨のマイニングの必要性について
 ネットでニュースを見ているとマイニングなるものがあるとの事で、なんか楽しそうだからそれ専用のパソコンを組み立ててみようかと考えたりしております。
 それはさておき、(利益を得るという目的は別にして)そもそも世界各国の多数のコンピュータを使って何故必死にマイニングを行わないといけないのでしょうか?。仮想通貨運営団体が処理するだけでは間に合わないのですか?。
 またマイニングの謝礼は仮想通貨によって支払われるようですが、みんながそんなことを行うと仮想通貨の価値が下落するんじゃないでしょうか?。
2017/12/14 10:54 : 電子小金持ち
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
ラジオ日経なれ合いIRが生んだ悲劇 株価大暴落
ラジオ日経火曜桜井英明氏のIR番組に11月28日に登場したショーケース・ティービー(3909)。子会社出資先のフリーテルブランドのプラスワンが12月4日に民事再生手続を開始しました。IRで企業側はフリーテルと組むメリットのみ強調し言及しましたがわずか1週間後には破綻しました。そして7日木曜大引け後に下方修正発表、翌金曜は22%を超える大暴落です。5日の同IR番組ではショーケース・ティービー子会社の出資先が破綻してしまった事には触れずじまいの知らぬ顔、責任感というものは皆無です。メリットを強調した事が1週間たたずに真逆の下方修正要因になったのです。リスナーに事態を説明、修正し、業績下方修正、株価大幅下落の可能性に言及し注意喚起するのはメディアとして当然の対応でしょう。なぜ追加取材、コメント等を取らなかったのか?放送を聞いた投資家のことを考えればなおさらです。しっかり告知していれば水曜木曜の2日間で株価大幅下落による損失を避ける為に売却することもできました。しかしその機会を奪ってしまいました。企業は100の言葉で自社の良さを語り、「想定外」のひと言で下方修正をかたずけます。都合よく安定株主にされた物言わぬ個人株主。何回繰り返せば投資家保護に重点をおいたIRになるのでしょう?業者とメディアの役割、責任が問われていると思います。どの様に考えますか?
2017/12/14 11:18 : 今野浩明
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
マーケットプレスファンの間では馬渕さん、福永さんがホモ(バイ)だと言われていますが、西山幸四郎さんもお仲間ですか?また、田代さんはいかがでしょうか?
2017/12/14 11:26 : 今野浩明
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FOMC後の反応と日本株投資戦略
日本株には、低金利継続、アメリカ株高はいい環境ですが、1円の円高は嫌気しませんでしょうか?
今後は大型.バリューよりも中小型グロースの押し目買いというスタンスが良さそうですか?
2017/12/14 11:30 : 牧場主
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
    ドナルド    ゴルディロックス相場 
225先物  この先ついていけますか  
2017/12/14 12:14 : ハ ル
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
財務省の今朝発表の先週分の対内証券によると外国人は848億円の売り越し、売り越しは4週連続。外国人は手仕舞い利益確定売り継続。
JPX公表分は今日の引け後にしかならないとわからないですがその期間指数は上がっているんですよね?高値を買ってくれるのは従来は外国人。
個人や投信経由の個人が投資方法を替えて上値でも割安論オンパレードなので買っているんですかね?田代さん、和島さん。
2017/12/14 12:28 : 需給命
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
ビットコインについての質問です
[Ⅰ]。ビットコインの基本的なルール、新しくの発行されるビットコイン数(マイニングの元)は、4年ごと(だったと思いますが)、前回の発行の半分と決められていました。つまり、最初の発行から、その1/2、8年後に1/4、12年後に1/8・・・。
最初の質問ですが、このルール、分割後、どうなっているのでしょうか?そして、分裂したときに、元のビットコイン数どうなっているのでしょうか?
[Ⅱ]。次に、取引をしていないので、よくわからないのですが、基本的な質問で失礼しますが、システムについて、
1.ある取引所でビットコインを買った場合、他の取引所ではそのビットコインを売れるのですか?
2.できない場合、取引所ごとにビットコインに違いはあるのですか?
3.同じものなら、取引所間のビットコインのやり取りはなされているのか?
4.そして、通貨として、ビットコインを使えるお店の得たビットコインは、どこの取引所に属しているのですか?
[Ⅲ]。本当に大事な質問は、今日は控えますが、感想を言わせてもらえば、これだけ値動きが激しい場合、通貨としての安定性に問題があり、通貨として認められないと思っています。
2017/12/14 13:55 : ひねくれ老人
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
先週までの直近4週間で現先合計外国人約1.2兆円売り越し、年現先合計では約1.9兆円程度の買い越し。
需給見ると前場TOPIXマイナス時に逆張る日銀ETF買い金額パワーって凄まじいですね、良い悪いは別として。毎日買っている12億円込みだと既に5兆6759億円買ってるんですもん。

1964年から65年の証券不況時に日銀が買い付け資金融資する形で官民共同で株式買い支えをしていた共同証券・保有組合なる事も過去にはあったみたいですが・・・
2017/12/14 19:13 : 株は需給や
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
マイニングする設備自体はそんなに高くないという話。マイニング稼動パソコンと電気があれば採掘は裏付け資産が無いから幾らでもフル回転すれば仮想通貨は発行可能って事ですか?

CBOEで扱われ次はCMEが扱うという話がありますが、上場例え仮想通貨連動型ETFが組成され上場しても、先物で運用していると思われる一部コモディティ関連連動型ETF同様、価格に連動せず現資産が限月交替などで目減り価格が下落し続ける商品ETFになってしまうのではないですか?過去にコモディティ関連ETFに投資してETFを買った時の価格より市場の価格が上昇してもETF価格は上昇に比例しないという体験をした事があるので質問しました。
2017/12/15 06:40 : グルグルからフル回転
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
需給命さんも投稿されていますが昨日JPX公表分の先週分のデータを見るとMSQという特殊事情はあれど個人メインと思われる投資信託が2週連続買い越し投資スタンスを変えて上値でも割安オンパレード話が多いので買っているんですかね?
外国人は4週連続売り越しの売り越し基調ですが。
2017/12/15 06:56 : 新たな主体
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Re : 【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
12月、11試合中、6回目の日銀選手による日銀ETF買い介入登板?
そろそろ躊躇なく登板しすぎて登板過多により球の威力も球も無くなりそうですが。
2017/12/15 10:20 : 登板過多
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IPO、3540、歯愛メディカルの質問です
今日は12月15日です。しかしながら、IPO、3540、歯愛メディカル、ヤフーファイナンスで検索すると売買が成立しています。上場日は12月18日のはずなのに?おかしいですよね。
ぜひ、教えてください。
2017/12/15 10:32 : カーソン
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Re : 【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
先週金曜の後場に解説でふるい落とし云々という解説をしているあるネット株屋の解説者の方がいたが、主体別売買動向をチェックしたところ不適切な解説では?
ふるい落としなら主体別売買売買動向は違う結果になっていたはずだ、言い訳ではない明確な弁明並びに説明を強く求める。

投資家層を広げるにはふざけた株屋のご都合解説は不信感を招きかねないと思う、少なくとも私は不信感を抱いた。
2017/12/15 10:50 : 株屋は大嫌い屋
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自己責任原則と投資判断材料の適正開示
 自己責任原則には前提があります。リスクを理解し評価できるよう情報が適正に開示され公正である事、その上での結果は自身が引き受ける。「投資にかかる最終決定はご自身でなさるように」ラジオ日経火曜桜井英明 氏のIR番組最後の言葉です。11月28日登場のショーケース・ティービー(3909)。投資判断材料にもなるIRでの発言。社長が電波を通じ不特定多数にメリットを強調した出資先、わずか1週間たらずの翌週月曜破綻しました。翌火曜同IR番組でそのことに何のアナウンスもありません。メリットが真逆の下方修正要因リスクになったにもかかわらず注意喚起を怠った。放送が投資判断に強く影響する人もいるでしょう。金曜株価大暴落です。投資家に大きなキズ。情報が適正に開示され公正であったとはいえません。メディアの大前提は客観中立公正。それをまっとうせずバランスを欠いた放送をしておきながら「最終決定はご自身で」の身勝手さ無責任さメディアとしての資質が問われます。どう思いますか?
2017/12/15 11:13 : 投資家ファースト
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
日本経済と日本株

メディアは日本株の調整の原因をアメリカ経済や金融政策で説明しようとしています。

アメリカ経済が日本株を牽引しているのは事実ですが、日本経済の政策が株価に現れる事を無視してはいけないと思います。

メディアが日本経済をまったく話さず、アメリカ経済だけで日本株を語ることに違和感を感じますが、いかがですか?。

前回も書きましたが、日本株は日本経済の上昇や下降の上で乱高下している思っていて,テクニカルも日本株の上で個別が乱高下、又は東証一部やトピックスが乱高下の方向性を表していると思う、
ゆえに根本の日本経済を抜きには話せないと思うのですが、いかがですか?。
2017/12/15 11:19 : ゆめかざり
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
今年はESG投資という言葉を盛んに聞きますが、その前に盛んに聞いたROEはめっきり聞かなくなりました。
旗を振っていた業界の1つ証券業界も今となっては市場平均を大幅に下回る低ROEな証券会社が目立つ始末。
旗を振っていたならやっぱり最低限市場平均は維持してお手本を自らが見せないと誰もついてきませんよね?
2017/12/15 12:20 : 俺様誰様タカピロキング様
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BTC(マイニング)の電力消費問題
仮想通貨専門家の田代さんに聞きたいこと。

最近流れたニュースで、BTCのマイニングに掛かる電力量が、デンマークの年間消費電力を超えた、というニュースを拝見しました。

これがもし本当なら、BTCの今後最大の課題はマイニングに関わる電力消費量だと思います。

実際、国内の某企業もマイニングに参入するに関して、電力代が安価で安定電力供給が見込める北欧に拠点を設けています。

もちろん、現時点の問題ですから、BTC運営サイドで改善していくとは思うのですが、膨大なデータ処理をする以上、ある程度は仕方ない側面はあると思います。

私はBTCしか解らないのですが、他の仮想通貨でも似たような問題は考えられるのでしょうか?
2017/12/15 12:34 : じーた
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BTC(マイニング)の電力消費問題
仮想通貨専門家の田代さんに聞きたいこと。

最近流れたニュースで、BTCのマイニングに掛かる電力量が、デンマークの年間消費電力を超えた、というニュースを拝見しました。

これがもし本当なら、BTCの今後最大の課題はマイニングに関わる電力消費量だと思います。

実際、国内の某企業もマイニングに参入するに関して、電力代が安価で安定電力供給が見込める北欧に拠点を設けています。

もちろん、現時点の問題ですから、BTC運営サイドで改善していくとは思うのですが、膨大なデータ処理をする以上、ある程度は仕方ない側面はあると思います。

私はBTCしか解らないのですが、他の仮想通貨でも似たような問題は考えられるのでしょうか?
2017/12/15 12:44 : じーた
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
仮想通貨初心者です

ビットコイン先物について

先物というからには SQ日 SQ値 があると思うのですが、そのあたりはどのように決まっていますか?
2017/12/15 12:46 : 株は雰囲気
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
ビットコインのニュースや
最新の情報を取得できるサイトがありましたら教えてください
また先物の価格も見られるサイトもあればお願いします

2017/12/15 13:05 : ビットコイナー
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トヨタ株だけで日本株すべてを見た気になっている
 堀川氏「トヨタが上がらないと日本株元気ない」田代氏「そうですね」。2部指数&マザーズ昨日まで6日連騰。どこ見てるの?
2017/12/15 13:22 : 笑える
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
なんか説明屋泣かせの日ですね。
前場:12月末決算に向けて外国人が売っている。25日線を割ったから。
後場プラテン:国内機関が買っている。半導体関連の買い戻し。

大引け:休み前に手仕舞い売り。おつかれ。
2017/12/15 15:04 : ともぴー
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
先々週公表分(12月8日)までの日銀ETFを含む今年の現物投資主体

買い越しの多い順

日銀ETF約5.75兆円買い
事業法人(主に自社株買い)約1.17兆円買い越し
外国人投資家約0.65兆円買い越し

売り越しの多い順

個人投資家約5.8兆円売り越し
投資信託約1.25兆円売り越し
金法約1.11兆円売り越し
信託銀行約0.03兆円売り越し

かなり需給で日銀ETF買いが目立ちます、市場としては他国に居ない買い手登場により官製が目立ち不健全な気が
2017/12/21 06:24 : 筆頭バズーカETF買い
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
上記のデータは楽天証券経済研究所所長兼チーフストラテジストの窪田真之さんのデータを引用させて頂きました
先物を合算しても外国人より日銀ETF買いが抜き出ています
日銀ETF買いはテクニカル分析もファンダメンタルズ分析も関係無く指数を機械的に買う存在です
よって指数組み入れ銘柄のファンダメンタルズの裏付けは全く関係ありません、極論を言えば個別でPER200倍でも指数に組み入れられていれば機械的に買います
2017/12/21 06:42 : 筆頭バズーカETF買い
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裁定買い残と相場動向
一時は廃業したかのような裁定買いがここのところ積みあがってきており、相場全体の上昇とリンクしているようです。
裁定買い残と相場はリンクしていきますでしょうか?
リンクするならば買い残のピークと株価ピークはどのようにお考えでしょうか?
2017/12/21 10:35 : 野菜スティック
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外国人投資家
外国人投資家に好まれる銘柄に特徴はありますか?印象としては、人手不足、政策関連の印象がありますが。
2017/12/21 12:20 : 東京ばなな
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
ビットコインだ仮想通貨だってただハイボラなヴァーチャル投機市場を開拓しただけでしょシステム脆弱だし
2017/12/21 12:31 : ビターチョコ
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
遂に外国人投資家が現物+先物合算で6週連続売り越し。
ここで度々話題になるEPSとPER。
PERが15倍だから割安だと言う論調が非常に多いですが、外国人投資家がさすがに6週連続で売り越しとなると外国人投資家はこのPER15倍を割安だとは思っていない可能性が高い、PERが15倍だから割安だとは必ずしももう言えないのではないでしょうか?。
来年の予想とかも依頼され出されているお立場でしょうから投稿しました。


これだけを参考に時系列をさかのぼって見て見ると外国人投資家は日経平均22500円-22600円程度、東証株価指数TOPIX1800ポイント程度までしか買ってきていない、この辺で利益確定売りをしている事になります。
2017/12/21 18:17 : くるくろぱーまん
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
昨日は取り上げて頂きありがとうございます。
3兆円ならまだしも6兆円って外国人投資家の年ベースで買い越しした年の平均金額より多いので官制が目に余ると表現し投稿しました。

その外国人投資家は11月第3週から5週連続現物売り越し、金額は約1.03兆円。
官製が目に余ると表現した日銀日々買っているETF買い込みだと11月から昨日まで約1.11兆円買い。
因みに個人信用取引は11月第1週から7週連続買い越し、金額は約6500億円。

そろそろ日銀ETF買いがアベノミクスで外国人投資家が買ってきた金額合計を逆転しちゃうんじゃないですかね?
2017/12/21 18:47 : 筆頭バズーカETF買い
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
来年は戌年、お笑いの年ですが、
以前、「戌年は、株価が前年の高値以上の価格を付けている」という話を聞いたことがあります。
実際の所、本当なんでしょうか?
どう調べたらよいのか分からないので、よろしくお願いします。

2017/12/22 11:25 : ミカリン
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
ビットコイン先物が上場して今ETFを2つ上場申請しているとききました
先物とETFどちらがインパクト的にはおおきんでしょうか?資金が入ってくるとしたらETFのが多いのでしょうか、お願いします
2017/12/22 12:34 : 濃いん
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
クリスマスにまもなくなりますが
在日、在韓米軍の家族が帰国すると戦争が近いとよくききますが、
ポジションは解消したほうがいいでしょうか?
2017/12/22 12:36 : サンタの三太
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
いくら年末と言えどあの相場が見向きもされず終わってた2011年12月30日以来の低調出来高低調売買代金が今日で4日も外国人が休みだからと言えど続いているのは異常だと思いません?
取引所も証券会社も開けていてもこんな開店休業状態の閑散だと商売上がったりでっせ、いっそ休場休業にすればいいと思うんですわ。
2017/12/28 11:56 : 閑古が鳥
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、12月分はこちら!
今の静かな相場では、売りも買いも少なく、閑散としていますが、投信や年金などの新年の新規の買いも入りにくいのでしょうか?
2017/12/28 12:02 : まるごう
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ドル円の水準
ドル円の水準について。株上昇や米国10年債利回りの上昇からすると、まだ低いように思いますが、今後は堅調に推移していきそうでしょうか?
2018/01/04 12:34 : ニューイヤーブレンド
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