【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら! [田代さんへの質問はこちらへ(木・金)]
2017/03/23(木) 13:00 ディレクター コメント (31)
毎週木曜日に「レバレッジビレッジ」のコーナーで
先物の解説をしてくださっている田代昌之さん。
そして、金曜日後場のキャスターとしてもご登場頂いている田代昌之さん。

独自の切り口と独特の語り口がクセになる~!という方も多いのではないでしょうか。

そんな田代さんに聞いてみたいこと、マーケットに関する疑問・質問をお寄せください。
特にテーマは設けません。

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皆さんからのご質問をお待ちしています!

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GS買建玉のSQ決済はあり得ない!?
昨日(16日)の放送で田代さんもお話されていましたが、
99.9%ロールオーバーですね。
個別株にするなら、とっくに株を買いながら先物を外しているでしょう。

SQ決済はあり得ません。(建玉の大半が大口という前提です)
もしSQ決済に持ち込めば下に大波乱のSQになります。
日経平均で400円とか500円程度下に離れるはずです。
ちなみにSQの波乱とは、前日のCMEや大阪の夜間終値を基準とします。
例えば2月SQを、前日比で200円程高かったので波乱という人がいますが、
前日CMEとほぼ同値でしたので波乱ではありません。

SQ決済があり得ない理由は、
そもそも幾らで決まるのか分からない価格で勝負する様な
大口投資家は居ないという事。
さらにSQ決済することは自らの首を絞めることになるのです。

大口買建玉がSQ決済された場合の波乱の構造を簡単に説明します。
大切なのは買建玉があるという事は、それに対応する売建玉があるという事です。
1.売建玉が裁定取引に伴う先物の売残だった場合
…SQで裁定解消を行うので裁定買残の現物株を売却だけが行われる。
2.売建玉がヘッジ又は純粋な売りだった場合
...元の売建玉はロールオーバー(3月物買い返済、6月物新規売り)しSQに関係なし。
ロールオーバーを受ける裁定業者は先物3月物売り、6月物買いの限月間スプレッド。
SQで3月物が決済され消滅するので、それに見合う分の現物株を空売り。
これにより先物6月物買い、現物株売りの逆裁定ポジション。

1と2の場合共に(1と2が混合でも)SQでは現物の売りだけが執行され、
下への波乱となります。
唯一波乱にならないのは、
SQ決済される買建玉とほぼ同数の売建玉がSQ決済される場合だけ。
(裁定やヘッジではなく単純なSQ決済の建玉が同数という意味です)
非常に確立が低く、大口投資家がそのような博打をする事はありません。

大口の買建玉で説明しましたが、売建玉の場合は逆のことが起こります。
つまり買建玉をSQ決済した場合は下方向で不利に、
売建玉の場合は上方向で不利になり、
どちらにしても不利な方向での決済になります。

GSは当然理解していますし、顧客が知らなくてもアドバイスするでしょう。
そもそも投資家がSQに絞って決済する意味も無ければ必要もないです。

簡単に説明しましたが、ご理解頂けましたでしょうか?
2017/03/02 15:55 : 売り買い下手な元証券マン
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Re : 【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
ここずっと投資主体別売買動向で自己売買部門の買い筆頭格が目立ちますがこれ計算すると日銀玉?
日経先物と日経オプションは日経平均リンク債の関係もありそう。

TOPIX先物の大量の買いポジ抱えているガバメントサックスはポジを全部ロールするんですかね?
ガバメントサックスって言えば米政権、欧州中銀総裁、イギリス中銀総裁みーんなの古巣。日本だけは主要国の中で蚊帳の外になってますね。
2017/03/03 09:25 : 需給や需給
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Re : 【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
シャープの東一復帰説と東芝東二降格か上場廃止説が出てますが指数再組み入れと除外期待が発生する可能性が高いという事ですか?
指数連動型の上場投信は某主体の逆張り大人買いで規模が過去異例の規模のペースで膨らんでますし、指数連動型投信も多いので指数再組み入れ除外になったらインパクト大きそうですね。
2017/03/03 09:42 : ベーゲーリー
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
田代さんへ質問です。
今週に入り、米国の3月利上げ観測が急速に高まっていますが、仮に3月に利上げがあったとして、ドル円の方向性はどうなるとお考えですか?田代さんの相場観をお聞かせ下さい(出来れば、3月以降のトランプ政策&FOMCの動向と、欧州選挙についても絡めてお話し頂ければ幸いです)。
2017/03/03 12:06 : カカシ
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
いつもありがとうございます。
最近こちらを聞き始めました。
早速ですが、前場マイナスの場合、日銀のETF買いが気になります。前引けのTOPIXの値がどのくらいマイナスの時(その日によって違うかもしれませんが)、後場のいつ頃どの銘柄が買われるのか分かるものでしょうか? それとも全く時間や銘柄は分からないものでしょうか?
何かヒントになる銘柄があれば、それを見ていると分かるとかないでしょうか。

私は225先物のデイトレをしています。日銀のETF買いが後場から入ると思うと、前場はなかなか売りから入るのに躊躇してしまうことがあります。

前場のTOPIX終値が前日比-0.18%の時、TOPIXと日経平均株価に連動するもののETFを買うらしいのですが・・・

2017/03/03 13:23 : こな
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
波乱。市場関係者がありもしないことを誇張しすぎるんですよ。さらには、売り方と買い方が空中戦で戦ってるとか、自分の有利なように、、とか。
そう見えるだけですね。何が筋よ。
2017/03/03 13:26 : ともぴー
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
ビットコイン高値おめでとう御座います。
年内どれくらいまで価格が行くと予想しておりますでしょうか?
またETFの上場は承認されたのでしょうか?
されるのでしょうか?
よろしくお願いします
2017/03/03 13:29 : テクニカルナルシスト
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
先ほどの質問の追記
ETFはビットコインのETFです
2017/03/03 13:30 : テクニカルナルシスト
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10兆5000億
10兆5000億の黒字とニュースにありましたが、これはGPIFが四半期ごとに売却して確定させるのか、あるいは含み益を言っているのか教えてください。
2017/03/03 13:31 : 子なまず
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
日経CNBC・STVOICE等毎日のように、お目にかかっています。
暗号通貨についておききします。ビットコインの他に多数存在しているとのことですが、田代様、フィスコさん ではどのような位置付けでお考えでしょうか。ユーチューブでノアコインという暗号通貨が放映されています。ご存知でしたらお教え下さい。
2017/03/03 13:34 : 藤吉兆
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
「GPIFの去年10月から12月までの運用実績が、四半期としては過去最高となる、およそ10兆5000億円の黒字になった」と、今朝ほどからNHKが報道していました。

クジラだけあってやることが半端ないと、驚いたところですが、ここで一つ疑問が湧きましたので教えていただきたいと思います。

黒字の理由は、トランプさんへの期待感から株高や円安ドル高が進んだことなどだそうですが、これって含み益なのか利確した結果なのかということです。

利確の結果だとすると、12月に入って日経平均の勢いが止まるとに、何回かは大きく下落したことがり、これが主因だったのかという気もするのですが。

レベルの低い質問で申し訳ありませんが、初めての質問でもありますので、よろしくお願いします。
2017/03/03 13:35 : IWARIN
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Re : 【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
上場も含む日本株投信に東芝株はどのぐらい入っているものなんでしょうか?
ファンドマネジャーもサラリーマン。社によって取り扱いに相違はあれど社や投信保有者に説明責任を求められるはず。
東芝株の取り扱いはファンドとしてはどうなるのか後場の市場関係者の眼に出演される元ファンドマネジャーマネックスの広木さんに聞いてみて下さい。
2017/03/03 13:39 : ポエムニスト
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ロールオーバーの値動きへの影響  Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
先ほど、SQの波乱についてご解説いただきましたが、「波乱」と呼ぶかどうかは別として、SQ前1週間ほどは、値動きが上下に激しくなるイメージがあります。これは、ロールオーバーをかける際に、建玉を次の限月に移動させる際に起こるのでしょうか?ロールオーバーといっても、具体的には「買い建て」は返済売りをかけて、次の限月分を買いなおすことを言うのですよね?であれば、買い建てのロールオーバーは目前の限月の売りをもたらす・・・という理解でいいのでしょうか?
どうもその辺の作業がもたらす値動きへの影響がよく分かっておりません。
ご解説いただけましたら有難いです。
2017/03/03 13:56 : みっちゃん
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Re : 【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
先物短期筋が好んで使って暴れていたブローカーアムロの話題をめっきり聞かなくなりましたが何処に行ったんですかね?
2017/03/09 11:35 : 狩り職人
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休むも相場、しっくりこない225
いつも楽しく聴いてます。
先週、年初来の高値をとって、サァ20000突破と思いきや、モタモタするどころか、また、18800-19500のボックス相場に回帰しました。
為替も重く、114円ぎり乗せ。

年度末の益出し、持ち合い解消売り、北朝鮮の挑発、トランプ公共投資の不透明感、対日貿易圧力の行方の不透明感、等、地合いが変わった、という印象です。

安倍首相も、用地払い下げでは、対応間違えると命取りになりそうです。

という、ことで、225先物、オプションは、しばらく休もうと考えてます。 (休めるのも、個人投資家の強みでしょうか)

次は、五月頃の、セルインメイの下げ、辺りで、参戦かな、と今は、無気力な相場を眺めてます。

テクニカルでは、何をシグナルに、したらいいでしょうか?
2017/03/09 12:46 : 225knockout
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
いつも楽しく拝聴しております。
近頃、日経viの低下が目につきます。これはプットオプションの売買が少ないので相場は強気なのだという単純な捉え方をしても良いのでしょうか?
2017/03/09 21:26 : リスクフリノ助
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
いつも楽しいお話を有難うございます。3月はIPOが沢山出てきますが、注目のIPOがありますか。前回のU&Cのお話は参考になりました。ありがとうございました。
2017/03/10 06:47 : うさぎ
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
最近、総裁の口癖躊躇無くってぜんぜん言わなくなっちゃいましたがなんでなんですかねー?

後場の守護神は相変わらず躊躇無くやっていますが(笑)
2017/03/16 12:31 : チャレンジチャレンジ
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
CAPEレシオについて日経新聞にあったのですが、めったにない水準の様ですがわかり難いので簡単にご説明いただけると有難いのですが。
2017/03/16 13:03 : 子なます
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
今年外人が買っている外国ファンドが買っている年金が買っているって言っとる市場関係者が多いが、取引所の投資主体別売買動向によると実は売り越し傾向。証券自己売買(たぶん日銀実弾ETF組成買い切り介入分)が断トツの買い方筆頭。
チャイナショック時に中国市場や中国人民銀行を批判していた市場関係者は多かったがあの中国でも人民銀行が直接輪転機回して株を買っていない。日本は輪転機を回して直接実弾入れて買っている。なのに中国批判はOKで日銀批判はしないのはフェアじゃないでしょ?
2017/03/16 19:00 : これが証拠
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
明日から3連休ですね。為替がどうなるか予想を教えてください。
もう一つ、中部電力が浜岡原発を解体しているようですが、どこの会社が解体しているのでしょうか。数十年かかるようなので、株をカイタイと思っています。東芝なのかな。
2017/03/17 11:37 : 俺様総研
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
田代さん

いつも、楽しみにしております。ありがとうございます。

日経平均、為替がなかなか、ボックスから放れませんが。放れるタイミングがいずれ、来るわけですが、その場合は 上放たれのイメージでよろしいでしょうか?

グレートローテーションの話を耳にしますが、ここから更に、債券から株式市場にお金が流入してくる時代になるのでしょうか?そうなると、日経平均も長期的には上値を追っていく形になるのでしょうか?田代さんのご意見を伺えますと嬉しいです。よろしくお願いいたします。
2017/03/17 11:47 : ヨコヨコ
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Re : 【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
今日も連日ちゅうちょなく後場の守護神登板かな?
日本株最大の買い筆頭格の
2017/03/17 12:40 : 後場のストッパー
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
大量にETFを買っている日銀の保有分は、四季報の大株主欄のどれに該当するのでしょうか?
例えばファーストリテイリングの場合「日本マスター信託」「日本トラスティ信託」ですか?
2017/03/17 12:44 : 空売り踏み挙げられ中
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ヒンデンブルグオーメン点灯について
3/13にDOWにヒンデンブルグオーメンが一度点灯しました。今後1ヶ月以内に大暴落があるのでしょうか?
2017/03/17 12:49 : 大暴落
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BTC
BTCは天井うったと思うのですがどうでしょうか
トレンドが変わってしまった気がします。
150000円以上はむずかしのでしょうかね
今日も下げてますが何かニュースってでていますか?
2017/03/17 13:06 : はるはあけぼの
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緩和縮小
先のイベントで円高に振れ、多数の専門家の見解とは違うものになりましたが今後どうなるのか?債権から株への流れと考えるべきか、単に緩和縮小に向けた動きなのか、お意見をお聞かせください。
2017/03/17 13:14 : 歩なり
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Re : 【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
BTCは輪転機が無いNDFに近い新しいものと認識しているのですが実際はどうなんでしょうか?
2017/03/17 13:40 : ノー輪転機
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Re : 【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
東芝って指数連動運用以外の投信では組み入れはどんな扱いになっているか田代さんがご存知で無ければご存知の方に聞いて頂けませんでしょうか。
資産売却して目先の資金繰りだと純資産は減りますよね?
2017/03/17 13:46 : 新チャレンジ
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Re:【 質問大募集~♪ 】 フィスコ・田代昌之さんへのご質問、3月分はこちら!
昨日の日銀総裁の記者での発言、ドイツ財務相の発言などを聞いていると、米国からのプレッシャーがかなりある様に思えてなりません。
G20での決定事項が、その後の為替・株市場へどの程度影響すると考えていますか?
2017/03/17 13:50 : びっくりぽん!
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2017年に入ってから225先物/mini先物で値が飛びがち
いつも田代さんのお話で楽しく勉強させていただいております。ありがとうございます。

さて、日ごろから5秒足で先物を監視しオプションを中心に売買しているのですが2017年に入ってから感じることがあります。それは一瞬で「ドン!」と50円前後動くことが増えていることです(例えば、今日の10:30:27から4秒でラージは120から170まで動いています、昨日も何度かありました)。5秒足で見ているのに窓を開けて動いているかのように見えるくらいです。過去2年ほどの記憶ではこのようなことはイベントがあるときを除きめったになかったのですが。これは大口投資家がHFT化を推し進めただけなのでしょうか。それともトランプ大統領が決まってから大口投資家の売買スタイルなり投資戦略に何か変化が生じているのでしょうか。もし何かお感じになっていることがあればぜひお聞かせいただけると幸いです。
2017/03/24 11:23 : Future_Guy
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