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マーケット・アナライズ・マンデー

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ソチオリンピックが近づいてきましたが
なかなかお祭り気分になれないようなマーケット状況が続いていますね。
分からないことが多いと不安になりますが、
不安を解消するためにもひとつひとつ紐解いていきましょう!


■今週のストラテジー
今週は下げの余地が残ってはいますが、
ボラティリティが29%までupしていることを考えると、
買い戻しリターン、ボラティリティ両者において
リバーサルはかかりやすい状況とも言えるようです。


現在は、下げの理由について確信を持っていないことで
不安が助長されているような状況です。
しかし下げの要因として考えられるものを挙げてみると、
アルゼンチンペソ、トルコリラ、ソフトバンク、米国景気敏感株
・・・など、格付けの低いものが売られているという共通項が見られます。
(※ソフトバンクはアメリカでは格付けBBでジャンク債扱いです)


信用リスクが伸びているのは、
これまでリスクが減って来た分のunwind(巻き戻し)。
川上はQE3ですが、今回は縮小で折り返しとなり
リスクが元の水準まで戻りつつあると考えられます。


そんな中、戦略的にはリバウンドを見たいと岡崎さん。
ただしボラティリティが上昇した中でのリバウンドなので、
ポジションは小さめに。こつこつ狙う。
決してホームランは狙わないように!!とのこと。


IMFの高官の「これから激震がくる」というようなコメントが
報道され話題になりましたが、
あくまでも「大きな金融政策の変更に伴い
IMFが最終的に乗り出すような局面にならないで欲しい」
という牽制に過ぎないと考えてよさそうです。


また、リスクオフという状況で円全面安になり
今後の為替が気になりますが、
ある程度底堅いと見てよさそう。
経常赤字が続いているという円安サポートがある日本で
そこまでの円高は難しいのではないかとのこと。


昨年は「円安=株高」のドル買い日本株買いという構造でしたが、
今後のポイントは日銀の金融緩和が大きくなるのかどうか。
日本株が新興国よりも下げ、
先進国で飛び抜けてVIが高くなっている理由は主に2つ。
「米国QE3のターニングポイント」に加え
「日銀の金融緩和への期待が剥げている」ことが挙げられます。
その期待を上げて来たのも日銀なので、何かしないとダメ。
米国の量的緩和が縮小となり、代わって日本の量的緩和が継続ということは
ポートフォリオリバランスの担い手がアメリカから日本に移るということ。
従って、このあたりの施策が前向きに出てこないと
力不足だとマーケットが責めている状況と考えられます。


さて、今週は重要な米経済指標がいくつも出てきます。
FED(米国連邦準備制度)の言う通り景気は回復基調にあるのか、
1月の雇用統計の下げは大寒波によるノイズに過ぎなかったのか否か
などに注目です。


それにしてもここまで値動きが激しいマーケットだと、
この番組の基本主旨である「週間戦略」で大丈夫なのかと
不安になることもあると思います。

こういう状況では戦略に加えて、戦術も非常に重要です。

戦術とは、場を見て状況をみてニュースを見て判断するという日々の動き。
動くためにはデータを頭の中に入れておかなくてはいけません。
そして戦略は事前にプログラムを決めておいてその通りに動くというもの。
番組ではラジオ、テレビ、VODなどを駆使して、
出来る限り戦略と戦術のヒントをご紹介していきます。
両者を臨機応変に組み合わせて対応させていきましょう!




■先週の振り返り
東京証券取引所マーケット営業部 兼
大阪証券取引所市場企画課
松本さんと山脇さんをゲストにお迎えして、
ROEの高さなどこれまでにない選定基準で選ばれた指数

「JPX日経インデックス400」について伺いました。


企業が株主に対して目を向けたというのはここ5年くらいの話。
グローバル化が進むほど、ROE抜きには語れなくなりますので
JPX日経400は意識を高める良いきっかけになりそうです。


また、定性判断としては
国際的なガバナンスがきているか、
外国人投資家向けのIRレポートがあるかなどが
基準になっていることも非常に有意義なので、
今後の指数の動きに注目です。



【今週の戦略】
・リバウンド期待。ただしボラティリティが上昇した中でのリバウンドなので、
 ポジションは小さめに。こつこつ狙う。
・今週発表の米国重要指標を要チェック。
・東京都知事選に注目。

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番組FBではデータやレポートが盛りだくさん。
チェックしないと損ですよ!!
http://www.facebook.com/MarketAnalyze



<豊商事セミナー@岡崎さん出演>
■豊商事 特別経済セミナー in 横浜 「円安・株高をどう見る?! 新時代の投資戦略」
2月8日(土) 13:00〜(12:30開場)
会場:東武立野ビル「第1会議室」
お問い合わせ:豊商事 横浜支店 0120-997-624


<豊商事セミナー@鈴木さん出演>
■豊商事 札幌支店セミナー
3月1日(土) 13:00〜(12:30開場)
会場:豊商事 札幌支店
お問い合わせ:豊商事 札幌支店 0120-191-365


<BS12chTwellVセミナー>
■リアル・マーケット・アナライズ 2014 福岡の陣!
2月15日(土)
会場:JR博多シティ
お問い合わせ: 0120-953-255
https://www.twellv.jp/1401market-analyze/


■「マーケット・アナライズ・プレミアム VOD」第1回配信スタート
「米国雇用統計と投資戦略」についてたっぷりお伝えします。
初回は無料です。視聴方法は簡単!下記URLをクリックして下さい。
※視聴には パソコン、iPhone iPad iPod Touch、
またアンドロイドなどのスマートフォンで視聴することができます。
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